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[加拿大新闻] 加拿大卖光黄金储备 疑似做了巨亏的生意

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发表于 2016-6-3 01:16 | 显示全部楼层 |阅读模式

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加拿大统计局于5月份的最后一天公布了全国第一季度的GDP数据。遗憾的是,GDP增长率只有2.4%,不及预期的2.8%。有乐观者表示:虽然一 季度的GDP增长数据不及预期,但至少已从负、微增长的阴霾中走出。诚然,当下的加拿大已经从过低的国际原油价格中缓过气来。这有赖于阶段性的,外围国际 金融环境改善。但是,最近美国哈佛大学教授Kenneth Rogoff的研究却表明:加拿大疑似做了巨亏的生意?
# o6 f  D* m3 a7 Z" h1 }+ ~历史回顾- F+ O/ |8 ^! ]0 \8 ^  A/ T% |6 P4 r
从今年的2月份开始,加拿大财政部就已经在加速地出售国家黄金储备。一直到3月份,就已经把全国的黄金储备,卖剩象征性的可以讲得上是已经完全“清 仓”了。当时加拿大首都渥太华的卡尔顿大学(Carleton University)有一位名叫Ian Lee的经济学家为加拿大财政部的行为背书:“在现代金融世界中,黄金就不再被认为是一种货币了。所以,加拿大政府拥有更多的战略灵活性来出售黄金,用这 些钱去投资于英、法等国的债券或是美国债券”。# Q/ b4 H/ y  ?
买椟还珠?
" Z! [8 H$ A2 ]( G: I踏入今年以来,国际黄金价格像是坐上“宇宙飞船”般急速上扬,在5月中旬达到了顶峰1300美元/盎司。而加拿大财政部在3月份就“清仓”黄金储 备,确实错过了卖出黄金的最好机会。其次,诚如卡尔顿大学经济学家Ian Lee所说,加拿大政府用出售黄金去投资于英、法等国的债券或是美国债券。于是问题就来了,美国哈佛大学教授Kenneth Rogoff最近指出这种做法的弊端—–越来越多的政府债券呈现负利率。
& k( ?$ q  ]7 d- }; a# D" a: ?' d什么是负利率债券?+ E9 ?4 O; k# C/ A$ d2 @
举个通俗的栗子:加拿大财政部部长摩尼奥(Bill Morneau)想问你借100块,愿意为你写借条,10天后还给你,但10天后只还95块。
( k8 D+ V# G! i6 a# `现在都有哪些国家的债券是呈现负利率呢?
3 |, R5 K/ s( b% T1 D7 o# c瑞士、日本、德国、奥地利、芬兰、西班牙,都是实际负利率。在去年的12月,加拿大政府也曾经暗示说有可能实行负利率。# d: R% {! v# F  z
为什么负利率的债券还会有人买?
- x' W2 g6 x! W( S4 O举个通俗的栗子:加拿大财政部部长摩尼奥(Bill Morneau)想问你借100加元,愿意为你写借条,10天后还给你,但10天后只还50美 元。如果你不借出这100加元的话,原本这100加元可以吃3顿寿司,但10天后这100加元只能吃一顿寿司了。反而,如果10天后收回来的50美元,足 够吃2顿寿司的话,你还是愿意借出100加元,10天后收回50美元的。因为“两害择其轻”,虽然同样是亏本,但亏得比较少。
4 ~2 J5 R/ C/ @* \加拿大疑似做了巨亏的生意?
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疑问:  D' z) B/ Y2 \: q1 W
①即使黄金就不再被认为是一种货币,其避险作用和稳定性也还是毋庸置疑。一旦“清仓”,加拿大是不是失去“压箱底”的资本呢?
- Q) x/ X1 Z3 L. ~: `②用出售黄金的钱去投资其它国家的债券,即使收益更高,又是否将国家暴露在更高的金融风险之中呢?
& R9 G' k+ N  I- \4 v8 I现在,听听美国哈佛大学教授Kenneth Rogoff的论述:, y' n3 @* h1 U' q& v! \' r6 W! J
①现在发达国家已经债务缠身,很难再发行更多的债券了。所以即使已然是负利率,可以肯定债券的价格不会再高;3 @2 T6 g' c' |4 j! t) c: q
②黄金虽然基本上供给没有太大变化,但它不存在债券的问题,它的价格是没有上限的。- @1 p( b# p3 _0 b: W
先不追究加拿大财政部未能在更佳价位卖出黄金储备,更加重点地关注“清仓”黄金储备后的投资—–债券。购买负利率债券,是一种无奈之举,是希 望亏得比较少。但从历史回顾看,加拿大财政部当时是手握巨量黄金储备,在非高峰价位卖出,然后买已然是负利率的债券。依照这种逻辑推导,加拿大是否疑似做 了巨亏的生意?是否买椟还珠?8 ]/ n" b( k! V2 P% Y

0 `3 S: h  o/ Z% k# Y" c来源 约克论坛* |' J. M4 Q/ n5 J4 x: n% U


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