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[加拿大新闻] 加拿大卖光黄金储备 疑似做了巨亏的生意

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发表于 2016-6-3 01:16 | 显示全部楼层 |阅读模式

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加拿大统计局于5月份的最后一天公布了全国第一季度的GDP数据。遗憾的是,GDP增长率只有2.4%,不及预期的2.8%。有乐观者表示:虽然一 季度的GDP增长数据不及预期,但至少已从负、微增长的阴霾中走出。诚然,当下的加拿大已经从过低的国际原油价格中缓过气来。这有赖于阶段性的,外围国际 金融环境改善。但是,最近美国哈佛大学教授Kenneth Rogoff的研究却表明:加拿大疑似做了巨亏的生意?6 W# r+ M% b/ n0 O
历史回顾
0 a+ A, B5 P. ?2 R6 `/ d$ B! i从今年的2月份开始,加拿大财政部就已经在加速地出售国家黄金储备。一直到3月份,就已经把全国的黄金储备,卖剩象征性的可以讲得上是已经完全“清 仓”了。当时加拿大首都渥太华的卡尔顿大学(Carleton University)有一位名叫Ian Lee的经济学家为加拿大财政部的行为背书:“在现代金融世界中,黄金就不再被认为是一种货币了。所以,加拿大政府拥有更多的战略灵活性来出售黄金,用这 些钱去投资于英、法等国的债券或是美国债券”。$ H# H5 p9 r" T! R( w
买椟还珠?1 p# j+ ], x. a5 {* H
踏入今年以来,国际黄金价格像是坐上“宇宙飞船”般急速上扬,在5月中旬达到了顶峰1300美元/盎司。而加拿大财政部在3月份就“清仓”黄金储 备,确实错过了卖出黄金的最好机会。其次,诚如卡尔顿大学经济学家Ian Lee所说,加拿大政府用出售黄金去投资于英、法等国的债券或是美国债券。于是问题就来了,美国哈佛大学教授Kenneth Rogoff最近指出这种做法的弊端—–越来越多的政府债券呈现负利率。& o3 @- J5 A; I: Z
什么是负利率债券?; u! ~5 N, v& ]2 O; J( d
举个通俗的栗子:加拿大财政部部长摩尼奥(Bill Morneau)想问你借100块,愿意为你写借条,10天后还给你,但10天后只还95块。
8 m+ V# c3 I9 d) x现在都有哪些国家的债券是呈现负利率呢?5 h7 s+ u* u# \5 R
瑞士、日本、德国、奥地利、芬兰、西班牙,都是实际负利率。在去年的12月,加拿大政府也曾经暗示说有可能实行负利率。
  X) ?5 V) F7 N! a+ @+ j: c/ }* h% Z为什么负利率的债券还会有人买?& ?  H6 n. z1 {8 V0 S
举个通俗的栗子:加拿大财政部部长摩尼奥(Bill Morneau)想问你借100加元,愿意为你写借条,10天后还给你,但10天后只还50美 元。如果你不借出这100加元的话,原本这100加元可以吃3顿寿司,但10天后这100加元只能吃一顿寿司了。反而,如果10天后收回来的50美元,足 够吃2顿寿司的话,你还是愿意借出100加元,10天后收回50美元的。因为“两害择其轻”,虽然同样是亏本,但亏得比较少。- w! b# _5 r, w8 E% I3 t# w9 _
加拿大疑似做了巨亏的生意?
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疑问:, _% {, f% W# \4 j* N
①即使黄金就不再被认为是一种货币,其避险作用和稳定性也还是毋庸置疑。一旦“清仓”,加拿大是不是失去“压箱底”的资本呢?! ^+ V. C1 n# R6 u7 Y
②用出售黄金的钱去投资其它国家的债券,即使收益更高,又是否将国家暴露在更高的金融风险之中呢?3 U0 x) p8 \+ _: J; J& o6 `; a! s
现在,听听美国哈佛大学教授Kenneth Rogoff的论述:$ w  R9 o& {  F, g$ m2 C
①现在发达国家已经债务缠身,很难再发行更多的债券了。所以即使已然是负利率,可以肯定债券的价格不会再高;! ]& f& X  y9 \4 `
②黄金虽然基本上供给没有太大变化,但它不存在债券的问题,它的价格是没有上限的。9 |) C) }3 e4 x
先不追究加拿大财政部未能在更佳价位卖出黄金储备,更加重点地关注“清仓”黄金储备后的投资—–债券。购买负利率债券,是一种无奈之举,是希 望亏得比较少。但从历史回顾看,加拿大财政部当时是手握巨量黄金储备,在非高峰价位卖出,然后买已然是负利率的债券。依照这种逻辑推导,加拿大是否疑似做 了巨亏的生意?是否买椟还珠?
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来源 约克论坛+ c% W" X: M- R5 b


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