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[加拿大新闻] 加拿大卖光黄金储备 疑似做了巨亏的生意

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发表于 2016-6-3 00:16 | 显示全部楼层 |阅读模式

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加拿大统计局于5月份的最后一天公布了全国第一季度的GDP数据。遗憾的是,GDP增长率只有2.4%,不及预期的2.8%。有乐观者表示:虽然一 季度的GDP增长数据不及预期,但至少已从负、微增长的阴霾中走出。诚然,当下的加拿大已经从过低的国际原油价格中缓过气来。这有赖于阶段性的,外围国际 金融环境改善。但是,最近美国哈佛大学教授Kenneth Rogoff的研究却表明:加拿大疑似做了巨亏的生意?
: @" I9 f0 q, D& o9 g( S历史回顾
' X$ q; e. f* D$ F从今年的2月份开始,加拿大财政部就已经在加速地出售国家黄金储备。一直到3月份,就已经把全国的黄金储备,卖剩象征性的可以讲得上是已经完全“清 仓”了。当时加拿大首都渥太华的卡尔顿大学(Carleton University)有一位名叫Ian Lee的经济学家为加拿大财政部的行为背书:“在现代金融世界中,黄金就不再被认为是一种货币了。所以,加拿大政府拥有更多的战略灵活性来出售黄金,用这 些钱去投资于英、法等国的债券或是美国债券”。, P2 O8 t: m1 H3 Z5 R& r4 Z
买椟还珠?
7 `; b1 i% J4 M9 R踏入今年以来,国际黄金价格像是坐上“宇宙飞船”般急速上扬,在5月中旬达到了顶峰1300美元/盎司。而加拿大财政部在3月份就“清仓”黄金储 备,确实错过了卖出黄金的最好机会。其次,诚如卡尔顿大学经济学家Ian Lee所说,加拿大政府用出售黄金去投资于英、法等国的债券或是美国债券。于是问题就来了,美国哈佛大学教授Kenneth Rogoff最近指出这种做法的弊端—–越来越多的政府债券呈现负利率。
, E! ]& e0 \( D# l& j4 d- U! v什么是负利率债券?
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举个通俗的栗子:加拿大财政部部长摩尼奥(Bill Morneau)想问你借100块,愿意为你写借条,10天后还给你,但10天后只还95块。
) D8 X5 r2 M! }现在都有哪些国家的债券是呈现负利率呢?' n  U" b! h7 ]5 ^" H" N
瑞士、日本、德国、奥地利、芬兰、西班牙,都是实际负利率。在去年的12月,加拿大政府也曾经暗示说有可能实行负利率。- g8 j& Q, b' n) m
为什么负利率的债券还会有人买?$ O" `  {* o9 W" o
举个通俗的栗子:加拿大财政部部长摩尼奥(Bill Morneau)想问你借100加元,愿意为你写借条,10天后还给你,但10天后只还50美 元。如果你不借出这100加元的话,原本这100加元可以吃3顿寿司,但10天后这100加元只能吃一顿寿司了。反而,如果10天后收回来的50美元,足 够吃2顿寿司的话,你还是愿意借出100加元,10天后收回50美元的。因为“两害择其轻”,虽然同样是亏本,但亏得比较少。
1 v. T" h* u" d5 ^7 G! p加拿大疑似做了巨亏的生意?9 Q% g) q: |8 o0 u, x- ]5 I
疑问:6 }! B- M& y( U( B- B0 F2 Y1 s
①即使黄金就不再被认为是一种货币,其避险作用和稳定性也还是毋庸置疑。一旦“清仓”,加拿大是不是失去“压箱底”的资本呢?9 p( Y5 h3 i5 g' g! L; l0 i) A
②用出售黄金的钱去投资其它国家的债券,即使收益更高,又是否将国家暴露在更高的金融风险之中呢?
+ N1 m$ j7 \+ A3 Z' \- e9 A现在,听听美国哈佛大学教授Kenneth Rogoff的论述:
, r+ f% L9 E/ Z; z①现在发达国家已经债务缠身,很难再发行更多的债券了。所以即使已然是负利率,可以肯定债券的价格不会再高;. Z/ z& K; V+ x; d- A/ G' a/ P7 e" W
②黄金虽然基本上供给没有太大变化,但它不存在债券的问题,它的价格是没有上限的。
: d8 p0 Y6 v. j* r9 Z8 S先不追究加拿大财政部未能在更佳价位卖出黄金储备,更加重点地关注“清仓”黄金储备后的投资—–债券。购买负利率债券,是一种无奈之举,是希 望亏得比较少。但从历史回顾看,加拿大财政部当时是手握巨量黄金储备,在非高峰价位卖出,然后买已然是负利率的债券。依照这种逻辑推导,加拿大是否疑似做 了巨亏的生意?是否买椟还珠?
; y: }0 V8 \; Z; V: u& B( O
' N5 m( i1 ], i来源 约克论坛
3 F0 _* ^9 `3 {4 v: x0 h# ?: J, W

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