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[经济金融] 深度干货:影响未来二十年的中国中产阶级

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发表于 2016-7-20 01:40 | 显示全部楼层 |阅读模式

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中国的中产阶级正快速占领着消费市场、投资市场,引领着文化和时尚思潮。他们是承前启后的一代,享受着父辈自改革开放以来创造的财富,也肩负着将已有的资本财富最大化的重任。八妹今天就来扒一扒中产阶级的成长壮大和他们未来的影响力。3 W- W* U# I0 N( v- r$ K- G/ a7 q
文/ 朱昂 1 b' O# L  }3 H; Q" X6 ^$ i: x  I! ]- c
来源/ 点拾(ID:deepinsightapp)
, L  P' e  f! V中产阶级的崛起我认为是一个未来十年的投资主题,到了2020年中国的中产阶级数量会超过整个欧洲人口。未来全球消费品就围绕两个国家:美国和中国,然后寻找其中的“套利空间”,找那些两个市场有估值差价的品种,未来一定会逐渐填平。比如教育,医疗,旅游这些海外都是相对便宜的资产,中国未来一定会逐渐引入,输入到国内。上周去朋友家,他开玩笑说如果能对接海外的幼儿教育资源到国内,一定比现在的工作赚钱。  \( Y/ J+ U6 S& v/ z" C! q
中国的消费者有人口优势。过去二十年中国制造业的升级都源于巨大的本土消费市场。未来二十年,这些中产阶级会更多为优质服务,品牌,体验等付费,而不是单纯的商品。巨大的人口基数依然是不可忽视因素。另一边的美国,一方面有人口,另一方面作为全球第一大国能够输出文化(星巴克,麦当劳,Coach, UA等都是先美国后全球的消费品)。所以,一个美国人其实等于3-4个全球消费人口。以下是关于中国中产阶级崛起的深度分析,图片和部分数据来源于经济学人杂志。% l5 M9 ~. O3 ?1 B9 X4 t
如何定义中产阶级?6 @! G2 y0 p& {" i5 N6 `
根据麦肯锡的报告,中国中产阶级是年收入1.15--4.3万美元的人群(对应7.5--28万人民币年薪)。这个人群数从2000年的5百万人,发展到今天的2.25亿人。预计到2020年会增加到2.75亿人,这个人口数字会超过欧洲人口的总和。这也让对于中国中产阶级的研究具有极大意义。而且,中国的奇迹是几乎所有财富都是过去30年累积起来的。自从1978年以来,已经有7亿中国人口脱离了贫困线。过去30年,几乎每一个人的生活都比他们的父辈要好。可以说,改革开放和全球化带动了中国过去三十年的经济飞跃,也造就了一大批中产阶级。
2 F5 }8 J  H) A( d' r; R/ H3 j虽然中国人口进入老龄化,但中产阶级整体还比较年轻。年龄在35岁以下,大部分受过大学教育,80%拥有房产,只有一个孩子,并且居住在大城市中。
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4 N$ b7 b2 e1 b1 W9 W9 v% f' f' |2015--2020年中产阶级占城市人口的比例
* z, e2 ^: |2 W5 ^  t' m中产阶级崛起后的社会特征:自由和独立$ }8 E" b1 d# j2 h; u& f
由于受到的教育越来越好,特别是对于西方思想的接受,以及叠加其他社会原因:高教育,自我认同感,城市迁移。中国的中产阶级越来越追求自由和独立。其背后的社会特征就是结婚年龄越来越晚,甚至离婚率的大幅提高。以前大家喜欢用剩男剩女来形容这些单身的中产阶级,而事实却是,随着受教育程度的提高,整个人口结婚时间后延是非常正常的。而且,居高不下的房子成为了目前年轻人结婚最大的绊脚石。越来越多人把时间和金钱投入到自己,不是过去为了家庭和传宗接代而被迫结婚。) x0 x) H0 p* D6 G5 @
也有许多由于事业和工作导致夫妻两地分居的,推动离婚率的上升。事实上,中国的真实离婚率更高。所有的这一切,都指向更加自由和独立的人格,以及生活方式。% q3 k0 z$ e0 h5 F
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从左到右分别是几代同堂,平均结婚年龄,以及离婚率
8 |- |$ R7 c" h) s更好的生活品质和环境
2 g+ O1 R7 r2 I; f+ B+ ~我以前发过一张图,大意是中国的恩格尔系数从1985年开始大幅下滑。用我哥们一句话说,就是“挨过饿的比例”在快速下降。首先我们摆脱了贫困线,接下来逐步进入小康,逐步进入中产的生活。这导致生活质量和品质在过去30年出现大幅改善。我的小时候还有节约的习惯,还有饭吃不饱的感受。现在的90后,00后是从小含着金钥匙长大,生活质量大幅提高。下图我们也看到,从教育,猪肉消费等都出现很快提高。这也造成了“代沟”,造就了年轻人的消费意识更强。
6 B2 J3 e: u2 _0 `3 U这些人从小就没有不安全感,和美国这一代人比较类似。他们不喜欢存钱,不为性价比付费,而是为服务,个性化,甚至小众化商品付费。这也将深远影响着消费品市场的未来。首先,品牌集中度肯定会提高。其次,商品小众化也是一个方向。最后,服务型商品的需求越来越多,也就是逼格越来越重要。( r/ i. t6 z  b$ k" l5 w
四张图分别对应平均寿命,手机拥有率,高等教育比例和猪肉消费量。说明中国人生活质量全面提高。+ x  S. h4 i; Y) C  C  R
对于优质投资资产的渴望- M4 t3 B  [7 s+ e5 z" w) ]
从来没有任何一个时候,中国人那么渴望寻找好的投资品种。过去中国都是穷人,没有Old Money只有New Money。所以大家更多希望的是一夜暴富。我们常常会听到隔壁老王去年大牛市加杠杆赚了10倍,还有更早楼上小李炒房子财富自由,或者小毛的爸爸最近炒黄金发了大财。当然,也有许多杠杆炒股被平仓,杠杆期货破产的故事从来没有流传出来,被默默地埋在大家心底。我曾经也说过,A股有明显的赌场特征,就是因为许多中国人这种希望一夜暴富的心态。
2 e, Q& q5 ?/ E) ^% D, o然而时代变了,经历了30年的财富积累后,我们终于开始有NewMoney向Old Money转变的感觉。同时,大量中产阶级在完成了最初的房子和车子购置之后,越来越明白财富管理的重要性。他们比任何时候都渴望寻找8-10%稳定收益回报的产品。他们比任何时候都明白财富需要慢慢增值,而不是去赌博一夜暴富。我们看到一个有趣的数据,2015年整个P2P的投资额大幅提高。这也从侧面反映了,人们对于“稳定收益”理财产品的渴望。
  @! @4 B+ d0 l% i. O6 g0 Q7 o我认为未来,财富管理行业将是一个巨大的风口!
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( e- S% g' `5 c$ q; s/ g) V) \GDP的增速和P2P投资额对比,去年出现大量P2P投资0 y. y# d( ]5 T1 g. r  r
海外资产配置,一个长期的趋势:
6 ?( F6 U4 L2 W, D( A4 @9 s/ p其实海外资产配置中最简单粗暴的做法就是出国。记得20多年前,父母出国的时候已经下定了决定将全部资产(包括我),配置到了海外。当然,那时候的出国打工和今天的海外资产配置有着截然不同的背景。以前是中国太穷,去国外赚钱。今天是中产阶级开始有了全球资产配置的意识,虽然资本外流受到限制,但大家依然在想方设法进行海外资产配置。# b" R4 e& N& X  @0 I0 a/ I1 Y
为什么海外配置有如此吸引力?更廉价的优质资源,无论是房子,教育,医疗都远远优于国内,而且价格更便宜。由于大量中产阶级无法完全放弃国内的工作,他们进行海外配置最简单直接的方法就是送孩子出国读书。过去几年我看到的现象就是小孩子出国读书越来越早。从我当年在美国时,基本上看不到国内来读本科,毕竟都是需要拿到奖学金。今天,越来越多的美国私立高中里来了大量中国的学生。根据上海社科院的研究,57%的家长有意愿送孩子去海外读书,如果条件允许。而大量家长在送孩子出国同时,也顺便购置了海外的房产。导致大量海外“中国人城市”也出现了巨大房产泡沫。
8 e& z! ^( `* L- G2 T1 y左边是2015年大量资本外流;右边是1998年到2015年中国出国留学人数
0 W$ ?, |; P+ }3 [总结:中产是中国未来的希望
& f: c+ G- Z4 s1 P8 E+ h中国是过去三十年发生变化最大的国家,未来也将通过中产的崛起发生本质变化。这些中产也是中国避免陷入中等收入陷阱的基石:强大的本土消费力,内需带动的制造业转型,高储蓄率。人口决定一切,中国未来的政治,经济,体制也将伴随着这批中产阶级而发生深刻变化。; _( P2 \% I* e* a% h$ B2 O. N

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