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[经济金融] 深度干货:影响未来二十年的中国中产阶级

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发表于 2016-7-20 01:40 | 显示全部楼层 |阅读模式

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中国的中产阶级正快速占领着消费市场、投资市场,引领着文化和时尚思潮。他们是承前启后的一代,享受着父辈自改革开放以来创造的财富,也肩负着将已有的资本财富最大化的重任。八妹今天就来扒一扒中产阶级的成长壮大和他们未来的影响力。
3 Y" s( Q- C# o. J, c' V文/ 朱昂
6 B* b, m4 j& `% x/ r) A来源/ 点拾(ID:deepinsightapp)
, U( i6 g. g7 M( u* Z6 T- ~- g5 i# ^中产阶级的崛起我认为是一个未来十年的投资主题,到了2020年中国的中产阶级数量会超过整个欧洲人口。未来全球消费品就围绕两个国家:美国和中国,然后寻找其中的“套利空间”,找那些两个市场有估值差价的品种,未来一定会逐渐填平。比如教育,医疗,旅游这些海外都是相对便宜的资产,中国未来一定会逐渐引入,输入到国内。上周去朋友家,他开玩笑说如果能对接海外的幼儿教育资源到国内,一定比现在的工作赚钱。
: o: ^: _3 P8 X: M中国的消费者有人口优势。过去二十年中国制造业的升级都源于巨大的本土消费市场。未来二十年,这些中产阶级会更多为优质服务,品牌,体验等付费,而不是单纯的商品。巨大的人口基数依然是不可忽视因素。另一边的美国,一方面有人口,另一方面作为全球第一大国能够输出文化(星巴克,麦当劳,Coach, UA等都是先美国后全球的消费品)。所以,一个美国人其实等于3-4个全球消费人口。以下是关于中国中产阶级崛起的深度分析,图片和部分数据来源于经济学人杂志。
9 K! _9 U- u6 Q% M% O- k如何定义中产阶级?
$ z9 j6 e; C" R% k% `/ Y根据麦肯锡的报告,中国中产阶级是年收入1.15--4.3万美元的人群(对应7.5--28万人民币年薪)。这个人群数从2000年的5百万人,发展到今天的2.25亿人。预计到2020年会增加到2.75亿人,这个人口数字会超过欧洲人口的总和。这也让对于中国中产阶级的研究具有极大意义。而且,中国的奇迹是几乎所有财富都是过去30年累积起来的。自从1978年以来,已经有7亿中国人口脱离了贫困线。过去30年,几乎每一个人的生活都比他们的父辈要好。可以说,改革开放和全球化带动了中国过去三十年的经济飞跃,也造就了一大批中产阶级。) E* P, S* m0 \9 K3 j3 Q, C/ K
虽然中国人口进入老龄化,但中产阶级整体还比较年轻。年龄在35岁以下,大部分受过大学教育,80%拥有房产,只有一个孩子,并且居住在大城市中。
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2 v) A0 a8 r- T2 ]2015--2020年中产阶级占城市人口的比例
/ f: O. p* C4 N1 l中产阶级崛起后的社会特征:自由和独立
. ], A% Q4 Y3 v1 `( q由于受到的教育越来越好,特别是对于西方思想的接受,以及叠加其他社会原因:高教育,自我认同感,城市迁移。中国的中产阶级越来越追求自由和独立。其背后的社会特征就是结婚年龄越来越晚,甚至离婚率的大幅提高。以前大家喜欢用剩男剩女来形容这些单身的中产阶级,而事实却是,随着受教育程度的提高,整个人口结婚时间后延是非常正常的。而且,居高不下的房子成为了目前年轻人结婚最大的绊脚石。越来越多人把时间和金钱投入到自己,不是过去为了家庭和传宗接代而被迫结婚。
/ ~+ g$ s  m& F7 A也有许多由于事业和工作导致夫妻两地分居的,推动离婚率的上升。事实上,中国的真实离婚率更高。所有的这一切,都指向更加自由和独立的人格,以及生活方式。' l1 _/ ]5 D- S# a- l; \
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从左到右分别是几代同堂,平均结婚年龄,以及离婚率9 e2 F8 {# a0 m9 O9 Z0 h, q) c
更好的生活品质和环境
& e1 X# Y# m, c, e" `# [我以前发过一张图,大意是中国的恩格尔系数从1985年开始大幅下滑。用我哥们一句话说,就是“挨过饿的比例”在快速下降。首先我们摆脱了贫困线,接下来逐步进入小康,逐步进入中产的生活。这导致生活质量和品质在过去30年出现大幅改善。我的小时候还有节约的习惯,还有饭吃不饱的感受。现在的90后,00后是从小含着金钥匙长大,生活质量大幅提高。下图我们也看到,从教育,猪肉消费等都出现很快提高。这也造成了“代沟”,造就了年轻人的消费意识更强。- z" `8 H- }3 ?* E! |
这些人从小就没有不安全感,和美国这一代人比较类似。他们不喜欢存钱,不为性价比付费,而是为服务,个性化,甚至小众化商品付费。这也将深远影响着消费品市场的未来。首先,品牌集中度肯定会提高。其次,商品小众化也是一个方向。最后,服务型商品的需求越来越多,也就是逼格越来越重要。
1 w# p0 G- N( X+ L" n四张图分别对应平均寿命,手机拥有率,高等教育比例和猪肉消费量。说明中国人生活质量全面提高。% k4 ~: N8 ^  b5 o& L8 V0 C
对于优质投资资产的渴望
% m- w0 w/ R5 k" H$ i* [从来没有任何一个时候,中国人那么渴望寻找好的投资品种。过去中国都是穷人,没有Old Money只有New Money。所以大家更多希望的是一夜暴富。我们常常会听到隔壁老王去年大牛市加杠杆赚了10倍,还有更早楼上小李炒房子财富自由,或者小毛的爸爸最近炒黄金发了大财。当然,也有许多杠杆炒股被平仓,杠杆期货破产的故事从来没有流传出来,被默默地埋在大家心底。我曾经也说过,A股有明显的赌场特征,就是因为许多中国人这种希望一夜暴富的心态。
  [, S" a8 B5 F然而时代变了,经历了30年的财富积累后,我们终于开始有NewMoney向Old Money转变的感觉。同时,大量中产阶级在完成了最初的房子和车子购置之后,越来越明白财富管理的重要性。他们比任何时候都渴望寻找8-10%稳定收益回报的产品。他们比任何时候都明白财富需要慢慢增值,而不是去赌博一夜暴富。我们看到一个有趣的数据,2015年整个P2P的投资额大幅提高。这也从侧面反映了,人们对于“稳定收益”理财产品的渴望。/ i0 k8 y2 S& t  I3 m$ U6 @( G
我认为未来,财富管理行业将是一个巨大的风口!
, t. Q8 ?, `4 f- N3 o. p# F3 G5 Z8 s$ H" F/ N
GDP的增速和P2P投资额对比,去年出现大量P2P投资
* b. [/ W$ g8 q2 \" H海外资产配置,一个长期的趋势:
( ]( y) S* N) e3 f* Y其实海外资产配置中最简单粗暴的做法就是出国。记得20多年前,父母出国的时候已经下定了决定将全部资产(包括我),配置到了海外。当然,那时候的出国打工和今天的海外资产配置有着截然不同的背景。以前是中国太穷,去国外赚钱。今天是中产阶级开始有了全球资产配置的意识,虽然资本外流受到限制,但大家依然在想方设法进行海外资产配置。0 _5 z" I7 j5 x  K2 l# i
为什么海外配置有如此吸引力?更廉价的优质资源,无论是房子,教育,医疗都远远优于国内,而且价格更便宜。由于大量中产阶级无法完全放弃国内的工作,他们进行海外配置最简单直接的方法就是送孩子出国读书。过去几年我看到的现象就是小孩子出国读书越来越早。从我当年在美国时,基本上看不到国内来读本科,毕竟都是需要拿到奖学金。今天,越来越多的美国私立高中里来了大量中国的学生。根据上海社科院的研究,57%的家长有意愿送孩子去海外读书,如果条件允许。而大量家长在送孩子出国同时,也顺便购置了海外的房产。导致大量海外“中国人城市”也出现了巨大房产泡沫。) S4 D* I1 u; D2 k; |' T  @
左边是2015年大量资本外流;右边是1998年到2015年中国出国留学人数
" s) {7 p# c6 W- a$ R! D总结:中产是中国未来的希望
5 g% q9 A% ~% u3 Q# H/ h4 N/ y中国是过去三十年发生变化最大的国家,未来也将通过中产的崛起发生本质变化。这些中产也是中国避免陷入中等收入陷阱的基石:强大的本土消费力,内需带动的制造业转型,高储蓄率。人口决定一切,中国未来的政治,经济,体制也将伴随着这批中产阶级而发生深刻变化。, K6 Y6 ]. y# L: I) e6 c

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