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[经济金融] 原创| 美国没加息,但比加息更可怕的事情在发生!

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发表于 2016-9-22 13:39 | 显示全部楼层 |阅读模式

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题记:进入21世纪,女性的地位越来越高,德国总理默克尔,韩国总统朴槿惠等等,如雷贯耳,在所有女强人中,有一个人和大家的利益息息相关,她就是美联储主席耶伦,她的一言一行,牵动着全球资本市场,影响着全世界人民的资产价值。因为她掌管的美联储是全球货币发行机构。
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作者:夏洛特(微信号:xialuote5), j# [+ q% H2 h' q1 t: q3 l

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耶伦手上有一把达摩克利斯之剑,悬在全世界金融市场头上。每过几个月,就用来敲打全球投资者。
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这不,北京时间周四(922日)凌晨2点,美联储公布议息会议结果:保持0.25%-0.50%的现行基准利率不变。即再次宣布不加息(最近一次加息是201512月,曾引发A股第三轮股灾)。
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0 S7 J& I6 g/ e% j5 Y1 g在此消息影响下,全球资本市场普涨。
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细心的读者会发现,全球资本市场虽然上涨,但涨幅普遍很小。因为,美联储主席耶伦表示,经济并未过热,一定条件下今年将加息一次。(这句话从今年年初开始,每月都说,像极了“狼来了”的故事)
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那么,美联储本次为什么不加息呢?& O# G3 r- @9 ^8 m  B1 N

* _5 H/ ^+ V$ A- L主要原因是通胀不达标。美联储公布的声明称:通胀预期在短期内将维持低位,部分由于能源价格早些时候的下跌(主要指原油价格),不过,随着过去能源及进口价格的下降等暂时性因素消退,以及劳动力市场的进一步加强,预计中期通胀将上升至2%的水平。经济前景带来的近期风险已经减少。委员会继续密切关注通胀指标,以及全球经济和金融形势。在此背景之下,委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在0.25-0.5%
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2%的通胀,是美联储加息的一个重要指标,那现在美国通胀水平如何呢?
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据上周五公布的数据显示,美国核心通胀率是2.3%,总体通胀率是1.1%,分别高于上月的2.1%0.8%。该数据出来之后,美元指数越过了96的位置。显然,市场普遍认为核心通胀率已经连续超过了2%,所以预期美联储可能会加息,故而主动做多美元,见图中第一根大阳线。- V% N! N# ?$ k6 T5 Y

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  Y- p. b  s" r( Z: g3 e今天凌晨美联储的声明表明,虽然这个数据,总体强于预期,但是依然不是足够的加息理由,到目前为止的2016年的8个月当中,已经有三个月核心通胀是2.3%,分别是2月、6月与8月,在前两个月,美联储也没有加息。(美联储推迟加息,美元指数应声回调)+ [  i" J  t. ^; O2 [. q9 M

, K! A6 ~: I7 d7 ?7 H一个重要原因是总体通胀率并没有走出上行通道,1月份1.4%的高点,迄今并没有能够超越
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布伦特原油指数走势5 C% h; c! [5 P9 |
时间:201661-9220 k- m0 E0 Z$ Q6 E

* Z# A9 e1 }- @1 I8 ?- O而近期原油价格没有突破50美元一桶的压力线,下调到45美元,则也显示,此时若加息的话,美国的通胀数据恐怕会变脸,也许通胀没来,通缩先到了。而防止通缩,是美联储的一项重要任务,也是自201512月开启加息模式后,迟迟没有第二次加息的根本原因(防止通缩,有利于央行的四大目标的实现:稳定物价,经济增长,充分就业,国际收支平衡)。
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防止通缩,为什么这么重要呢?) n# T& [3 y% q8 k4 e
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现在的美国,最怕的是通缩。因为通缩有可能让美国,成为下一个日本。(事实上,中国也是)
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- Y3 ?1 |8 E" [/ Q  `1 i, ~日本的资产泡沫在1989年底破灭后,日本通过极度的货币宽松,经济此后仍然保持了大概6年左右的增长,日本GDP的顶峰在1995年到来。自那以后,日本经济就进入了长达10年的负增长,也就是今天人们谈论的“日本失去的十年”。与此同时,日本债务迅速上升,目前日本的国债达到其GDP2倍以上。  
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1 e6 C# t1 E. `$ A. {# f今天的美国,在很多方面,与当年的日本相似。
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* M9 w; y* \/ S7 |0 E% T首先,08年次贷危机后,美联储通过QE量化宽松政策,大搞货币宽松与资产购买,使美联储资产负债表从2008年的9000亿美元的资产规模,增加到当前4.5万亿美元(大部分是在前任主席伯南克任期内,美联储增发了这么多货币,但通胀水平却很低,这就是全球货币发行权的好处)。大量的货币注入,使美股创造了长达7年的大牛市,避免了美国金融机构以及银行的倒闭风潮,打断了资产价格下降螺旋,维持了美国资产价格。
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" W, B/ _+ `5 y! h时间:200911-2016922
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其次,美国债务的迅速上升目前国债与GDP之比,在主要发达国家之中,也就比日本好一些,已经达到110%左右。而整体债务与GDP之比,已经将近400%。杠杆空间已经加到了极致。( P  h# s& f" }" P
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上图为美国总体债务水平与GDP之比' M+ J3 [5 U$ L" [8 V, U% Y

) T4 ?2 @( f9 a6 m% ]7 c在这么高的总负债情况下,美联储加息如履薄冰,股市与债市,任何一个市场的大跌,都将带来可怕的前景。有心者可以参考2015年股灾,上证指数从5178高点,快速回调到2638点,49%的财富灰飞烟灭。美联储毕竟是金融市场高手,试图让美股平稳地回调,那就要在全球寻找资金接盘侠。: {8 a6 V3 K# }
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/ R9 j% O4 k& h既然,美国经济也没想象中那么好,那为什么美联储要在201512月开启加息模式呢2 P& |0 {' W9 X6 a3 f8 |

% Q! m; v; o/ O* ~1 w' _; @客观地说,08年次贷危机后,又有哪个国家或地区比美国经济恢复地好呢?; M8 A4 I* {! q: k* w

. \* V* k7 T0 \, X: l有人说,中国。2016年上半年中国GDP同比增长6.7%,远超美国2016年二季度GDP增长1.2%2 s% E, W3 x# C, x) R9 `% T% t( G
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不说数据是否可靠,但2008年中国GDP同比增速是9.63%,这几年增速不断回落。伴随着增速回落,外资撤离中国、关店潮、裁员潮等现象开始在国内各地涌现,实体经济经营困难。这不仅降低了全球投资者的吸引力,也使更多国内有识之士开始关注美国的投资机会。(不是美股,美股处于历史高位,美联储加息对美股是利空)' s; T$ ?: |7 K1 B: M8 H: i

1 S2 R) ?1 I! n0 D' h3 _有些投资者在6.1的位置兑换美元,投资EB-5项目(EB-5项目主要作用是一个人申请,全家移民美国,现在最低投资款是50万美元,未来可能会提升投资门槛,详情请关注公众号,或者加作者微信免费咨询),今天人民币已经贬值到6.67了,如今收益率也近10%了(最大的收益是几年后拿到绿卡)
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' ~' c- @# x& g有些企业机构,开始到美国投资设厂,或者进行海外收购,或作为EB-5项目的普通股东(北美华商会旗下卡莱罗纳州区域中心有多个地产投资项目在运行,欢迎洽谈)。今年6月,海尔收购通用,轰动全球,而这仅是中国企业海外投资的一个缩影。美国公布的最新数据显示,截至2016年第二季度,中国直接投资美国1270个项目,总值809亿美元
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在美联储加息的背景下,全球投资者都知道目前美元是保值资产,争相兑换美元。每一次人民币大贬值的时候,银行兑换窗口都排满了要求兑换美元的人们。即使是在每人每年只能兑换5万美元的硬性规定下,我国外汇储备也比峰值大幅减少。$ f. ^$ x9 x) h* [0 K! _" y

" P2 c6 w0 V$ y$ S' S2014630日,我国外汇储备达到最高值3.99万亿美元。2016630日,我国外汇储备共3.2万亿,短短两年时间,降幅高达20%。如果外汇储备继续减少,人民币可能还将继续贬值,目前官方已经表态允许人民币贬值了。
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( z' M' k% @7 |7 r: B1 i5 W而这,不正是美联储加息的目的么?吸引全球投资者兑换美元资产。虽然美联储本次没加息,但是耶伦的另外讲话,却更让人担心,那就是美联储必须尽快将利率政策回归到次贷危机前,这句话非常致命,实际上就是要加快缩减美联储的资产负债表(从当前4.5万亿美元缩减至2008年的9000亿美元)。缩减美联储的资产负债表,将货币政策回归常态,这意味着当前美国股市、债市都要回归正常的水平,也就是股市、债市的泡沫要挤干净,这才是让投资者更担心的
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0 m6 Y: a% x5 ]0 ]3 C不得不说,虽然美联储加息对美股、美债是利空,却对EB-5项目的投资者是利好。因为,美联储加息,美元升值,持有的美元资产“躺着赚钱”。当然,越早兑换美元,成本越低。
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