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[经济金融] 原创| 美国没加息,但比加息更可怕的事情在发生!

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发表于 2016-9-22 13:39 | 显示全部楼层 |阅读模式

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题记:进入21世纪,女性的地位越来越高,德国总理默克尔,韩国总统朴槿惠等等,如雷贯耳,在所有女强人中,有一个人和大家的利益息息相关,她就是美联储主席耶伦,她的一言一行,牵动着全球资本市场,影响着全世界人民的资产价值。因为她掌管的美联储是全球货币发行机构。
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作者:夏洛特(微信号:xialuote5)
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$ W8 C9 Y* W' {耶伦手上有一把达摩克利斯之剑,悬在全世界金融市场头上。每过几个月,就用来敲打全球投资者。1 r1 a# z! O3 r' G! G; j7 i* l

( Z8 a7 F2 W; D3 w8 n% M这不,北京时间周四(922日)凌晨2点,美联储公布议息会议结果:保持0.25%-0.50%的现行基准利率不变。即再次宣布不加息(最近一次加息是201512月,曾引发A股第三轮股灾)。3 }. K7 z& F: |
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在此消息影响下,全球资本市场普涨。2 j  |+ n  ^0 m- t
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细心的读者会发现,全球资本市场虽然上涨,但涨幅普遍很小。因为,美联储主席耶伦表示,经济并未过热,一定条件下今年将加息一次。(这句话从今年年初开始,每月都说,像极了“狼来了”的故事)7 s" }  h0 e5 }( e! `+ L- i

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: {4 O! R. z( e0 K/ X那么,美联储本次为什么不加息呢?0 n  |9 ?+ ]5 E* E- a! f% }4 z

% _3 u& Z$ l, D" a主要原因是通胀不达标。美联储公布的声明称:通胀预期在短期内将维持低位,部分由于能源价格早些时候的下跌(主要指原油价格),不过,随着过去能源及进口价格的下降等暂时性因素消退,以及劳动力市场的进一步加强,预计中期通胀将上升至2%的水平。经济前景带来的近期风险已经减少。委员会继续密切关注通胀指标,以及全球经济和金融形势。在此背景之下,委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在0.25-0.5%
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2%的通胀,是美联储加息的一个重要指标,那现在美国通胀水平如何呢?
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据上周五公布的数据显示,美国核心通胀率是2.3%,总体通胀率是1.1%,分别高于上月的2.1%0.8%。该数据出来之后,美元指数越过了96的位置。显然,市场普遍认为核心通胀率已经连续超过了2%,所以预期美联储可能会加息,故而主动做多美元,见图中第一根大阳线。7 G, @2 l) @: \) _$ i/ H7 u

4 |7 _( P" b- _时间:2016915-922

5 @% }# o' E# k0 r% L今天凌晨美联储的声明表明,虽然这个数据,总体强于预期,但是依然不是足够的加息理由,到目前为止的2016年的8个月当中,已经有三个月核心通胀是2.3%,分别是2月、6月与8月,在前两个月,美联储也没有加息。(美联储推迟加息,美元指数应声回调)4 _+ p) r& C1 R* y% A

3 U5 L4 d- S; W% `一个重要原因是总体通胀率并没有走出上行通道,1月份1.4%的高点,迄今并没有能够超越
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布伦特原油指数走势, Q, R$ g% f, h6 N. f: k7 ]2 r
时间:201661-9224 v1 H. l+ M/ U3 L4 G8 Z
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而近期原油价格没有突破50美元一桶的压力线,下调到45美元,则也显示,此时若加息的话,美国的通胀数据恐怕会变脸,也许通胀没来,通缩先到了。而防止通缩,是美联储的一项重要任务,也是自201512月开启加息模式后,迟迟没有第二次加息的根本原因(防止通缩,有利于央行的四大目标的实现:稳定物价,经济增长,充分就业,国际收支平衡)。0 S9 p- J5 j9 l- C; _$ E, m3 }

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( {8 N& L" N# |+ x' ^防止通缩,为什么这么重要呢?
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+ Y$ d7 {2 K) ?现在的美国,最怕的是通缩。因为通缩有可能让美国,成为下一个日本。(事实上,中国也是)
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日本的资产泡沫在1989年底破灭后,日本通过极度的货币宽松,经济此后仍然保持了大概6年左右的增长,日本GDP的顶峰在1995年到来。自那以后,日本经济就进入了长达10年的负增长,也就是今天人们谈论的“日本失去的十年”。与此同时,日本债务迅速上升,目前日本的国债达到其GDP2倍以上。  
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今天的美国,在很多方面,与当年的日本相似。
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首先,08年次贷危机后,美联储通过QE量化宽松政策,大搞货币宽松与资产购买,使美联储资产负债表从2008年的9000亿美元的资产规模,增加到当前4.5万亿美元(大部分是在前任主席伯南克任期内,美联储增发了这么多货币,但通胀水平却很低,这就是全球货币发行权的好处)。大量的货币注入,使美股创造了长达7年的大牛市,避免了美国金融机构以及银行的倒闭风潮,打断了资产价格下降螺旋,维持了美国资产价格。
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时间:200911-2016922
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其次,美国债务的迅速上升目前国债与GDP之比,在主要发达国家之中,也就比日本好一些,已经达到110%左右。而整体债务与GDP之比,已经将近400%。杠杆空间已经加到了极致。+ S+ }% K) k) D8 s* y8 T- v3 K+ ]) ^

+ t) Y+ R5 h( H, ~; f上图为美国总体债务水平与GDP之比9 W) N& J' G6 d* d0 u1 U

$ \1 B# d4 k, G1 r在这么高的总负债情况下,美联储加息如履薄冰,股市与债市,任何一个市场的大跌,都将带来可怕的前景。有心者可以参考2015年股灾,上证指数从5178高点,快速回调到2638点,49%的财富灰飞烟灭。美联储毕竟是金融市场高手,试图让美股平稳地回调,那就要在全球寻找资金接盘侠。" o; E" e* u! Z% W1 @

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6 @5 m' g* |. b既然,美国经济也没想象中那么好,那为什么美联储要在201512月开启加息模式呢3 ^! |& d1 _% h, K+ R9 S
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客观地说,08年次贷危机后,又有哪个国家或地区比美国经济恢复地好呢?
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. C! I( @; H# \* Z- ?有人说,中国。2016年上半年中国GDP同比增长6.7%,远超美国2016年二季度GDP增长1.2%" H5 ~' `0 S' ]8 K+ e; l/ p5 e$ f* g6 q

- `" M5 D  {% Y0 s' o9 J不说数据是否可靠,但2008年中国GDP同比增速是9.63%,这几年增速不断回落。伴随着增速回落,外资撤离中国、关店潮、裁员潮等现象开始在国内各地涌现,实体经济经营困难。这不仅降低了全球投资者的吸引力,也使更多国内有识之士开始关注美国的投资机会。(不是美股,美股处于历史高位,美联储加息对美股是利空): c& o) H: P+ b' E3 e# `5 w/ w$ I

$ J) B  C/ ^/ C7 O9 C; c; H6 ]有些投资者在6.1的位置兑换美元,投资EB-5项目(EB-5项目主要作用是一个人申请,全家移民美国,现在最低投资款是50万美元,未来可能会提升投资门槛,详情请关注公众号,或者加作者微信免费咨询),今天人民币已经贬值到6.67了,如今收益率也近10%了(最大的收益是几年后拿到绿卡) 2 Z% n/ m3 P, n" A, F2 f
时间:2014111-2016922
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# a, k" q* l- Q有些企业机构,开始到美国投资设厂,或者进行海外收购,或作为EB-5项目的普通股东(北美华商会旗下卡莱罗纳州区域中心有多个地产投资项目在运行,欢迎洽谈)。今年6月,海尔收购通用,轰动全球,而这仅是中国企业海外投资的一个缩影。美国公布的最新数据显示,截至2016年第二季度,中国直接投资美国1270个项目,总值809亿美元+ L9 A8 N# L: F: Z

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在美联储加息的背景下,全球投资者都知道目前美元是保值资产,争相兑换美元。每一次人民币大贬值的时候,银行兑换窗口都排满了要求兑换美元的人们。即使是在每人每年只能兑换5万美元的硬性规定下,我国外汇储备也比峰值大幅减少。
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; U" N' C- P" |; ]% |( X; s) z2014630日,我国外汇储备达到最高值3.99万亿美元。2016630日,我国外汇储备共3.2万亿,短短两年时间,降幅高达20%。如果外汇储备继续减少,人民币可能还将继续贬值,目前官方已经表态允许人民币贬值了。7 o% k. U5 Z, @3 M/ B
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而这,不正是美联储加息的目的么?吸引全球投资者兑换美元资产。虽然美联储本次没加息,但是耶伦的另外讲话,却更让人担心,那就是美联储必须尽快将利率政策回归到次贷危机前,这句话非常致命,实际上就是要加快缩减美联储的资产负债表(从当前4.5万亿美元缩减至2008年的9000亿美元)。缩减美联储的资产负债表,将货币政策回归常态,这意味着当前美国股市、债市都要回归正常的水平,也就是股市、债市的泡沫要挤干净,这才是让投资者更担心的+ a4 j& W+ c1 ]5 N! y# ?5 b
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不得不说,虽然美联储加息对美股、美债是利空,却对EB-5项目的投资者是利好。因为,美联储加息,美元升值,持有的美元资产“躺着赚钱”。当然,越早兑换美元,成本越低。. F* }7 N; l/ S* Y
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