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〈分析〉联準会升息是好事的五大原因

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发表于 2015-12-17 17:31 | 显示全部楼层 |阅读模式

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本帖最后由 慕然回首 于 2015-12-17 14:32 编辑 ! f0 q  R0 l4 v5 R5 Y4 |( r

! f3 a: V4 p. X; [! I1 Q$ Z! V  联準会终于升息了。投资人会抱怨、市场会有所反应,但美国央行这次做了正确决定,以下是《TIME》整理出的5大原因。
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  联準会已经没有法宝可以振兴经济 # P1 z) W( s& B$ p$ ?
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  一件相当基本的事必须去理解:联準会威力十足,但它也只能刺激需求,无法无中生有。
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6 z  F% J, q% y) \6 z  联準会的QE以及低利率,推升了资产价格,却对民间消费者没什么帮助的原因很简单:将流动性注入金融市场、并鼓励人们承担债务,会拉升资产价格。
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5 @# m3 D* E$ j4 ?7 i  但联準会无法想出一个新的干预手法,来创造真实世界的工作,或是让美国的工厂雇用更多人,或是创造更多技术员工。这只能从基本面开始,却是联準会鞭长莫及之处,只有政治人物及企业家能办到。而大量的注资也必须停止,以免让人们认为这也能提振工作机会。
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3 G/ x2 q. G5 a; [, i1 L: Y. M  市场可能会再升息後整理,但这也不是一件坏事 4 p0 ?+ i+ t: n3 s3 d, H; Q

( Y6 R6 A1 W9 V( Z  上次联準会的升息,可以回溯到2006年,而那时美国民间过得比华尔街好。但这次情况截然不同,金融市场表现良好,美国民间的劳动参与率却来到70年代的低点。
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  如果联準会继续推迟升息,让市场泡沫不断膨涨,只会让金融市场与实体经济更家脱勾,到头来只是让痛苦更深。 9 s1 e: f6 @+ C
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  利率将会上升的十分缓慢,这意味著有机会对稅务改革展开对话 ; W: Z0 `; H( I3 P+ H

' q7 p: b' Y0 C  一个全球经济系统仍债务满档的原因,是稅务獎励借款人,而不是储蓄者。虽然这可能导致房贷的减稅减少,却可能让整个金融系统不会每5-15年就泡沫成形。当利率上升,承担贷务变得成本高涨且痛苦,没有人会在这时在乎拿掉贷款稅务减免。这给了稅务改革一个契机。 1 B7 ~8 B4 j4 T0 H+ a* a
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  低利再拉长,让退休更艰难 * l0 |& C$ R6 S' @2 g8 c
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  新的S&P研究指出,多年的低利意味著投资固定资产者的401(k)退休计划,需要累积到7位数字。储蓄者因为低利损失了数兆美元的利息,同时间股市却上扬,这可不是人们想见到的,或是能支撑下去的。
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# q; p8 R& T8 C* d! C  美国企业必须振作
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  美国企业先前靠著低利,然後回购股票来让股价好看,便不思投资新点子,也不投资人才。这造成了研发开支低落、薪资不振,可不是长治久安之计。私人企业必须要专注在透过商业模式创造实质成长,而不是让股价看上去漂亮。   }- V7 a3 W( n$ a7 D. o

# l# C0 W' k7 ^" _- x, ~2 Y  联準会对这也无法做得更多了,是时候它该放手了。+ r  s& J* @& ^% Z( X% a


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