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〈分析〉联準会升息是好事的五大原因

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发表于 2015-12-17 17:31 | 显示全部楼层 |阅读模式

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本帖最后由 慕然回首 于 2015-12-17 14:32 编辑 3 C1 @7 Y. _) P- x( T# q
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  联準会终于升息了。投资人会抱怨、市场会有所反应,但美国央行这次做了正确决定,以下是《TIME》整理出的5大原因。 7 o0 b, @, c$ p: H0 t; V  _' W

) L/ i4 ?, G- N8 I( P+ `  联準会已经没有法宝可以振兴经济 . b" [0 g+ X8 j# L: X* r9 ^; o
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  一件相当基本的事必须去理解:联準会威力十足,但它也只能刺激需求,无法无中生有。
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- T9 _; R9 z* z$ D% b7 \" l9 H2 l  联準会的QE以及低利率,推升了资产价格,却对民间消费者没什么帮助的原因很简单:将流动性注入金融市场、并鼓励人们承担债务,会拉升资产价格。 0 Q9 ?0 v7 i. [) Z. B! s) U, }! i7 K
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  但联準会无法想出一个新的干预手法,来创造真实世界的工作,或是让美国的工厂雇用更多人,或是创造更多技术员工。这只能从基本面开始,却是联準会鞭长莫及之处,只有政治人物及企业家能办到。而大量的注资也必须停止,以免让人们认为这也能提振工作机会。
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  市场可能会再升息後整理,但这也不是一件坏事 6 a0 I# E6 v8 _* E2 z* Y

* F& H  I  ?; o. Q  上次联準会的升息,可以回溯到2006年,而那时美国民间过得比华尔街好。但这次情况截然不同,金融市场表现良好,美国民间的劳动参与率却来到70年代的低点。 . z  i. Q# V6 Y1 F, v; \9 Y3 w
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  如果联準会继续推迟升息,让市场泡沫不断膨涨,只会让金融市场与实体经济更家脱勾,到头来只是让痛苦更深。 ( W+ y" c* v$ g9 |  y8 @8 i8 F

3 E1 n6 }5 W, W! l0 @( m2 {+ C  利率将会上升的十分缓慢,这意味著有机会对稅务改革展开对话 4 I+ d" f, {1 g- O

; K- n( P" R/ E) `+ q1 Y9 y  G0 E  一个全球经济系统仍债务满档的原因,是稅务獎励借款人,而不是储蓄者。虽然这可能导致房贷的减稅减少,却可能让整个金融系统不会每5-15年就泡沫成形。当利率上升,承担贷务变得成本高涨且痛苦,没有人会在这时在乎拿掉贷款稅务减免。这给了稅务改革一个契机。 9 {" [2 W1 m6 R6 B- e' A$ b

7 l) C  W2 F* {0 s; O4 H. T$ A  低利再拉长,让退休更艰难
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  新的S&P研究指出,多年的低利意味著投资固定资产者的401(k)退休计划,需要累积到7位数字。储蓄者因为低利损失了数兆美元的利息,同时间股市却上扬,这可不是人们想见到的,或是能支撑下去的。
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  美国企业必须振作
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4 I) v0 t" N. e0 g2 n, e8 l3 F  美国企业先前靠著低利,然後回购股票来让股价好看,便不思投资新点子,也不投资人才。这造成了研发开支低落、薪资不振,可不是长治久安之计。私人企业必须要专注在透过商业模式创造实质成长,而不是让股价看上去漂亮。
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* c8 H# _' g, ~7 q2 |5 r  联準会对这也无法做得更多了,是时候它该放手了。5 g) v7 F% E% R" S6 R


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