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〈分析〉联準会升息是好事的五大原因

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发表于 2015-12-17 16:31 | 显示全部楼层 |阅读模式

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本帖最后由 慕然回首 于 2015-12-17 14:32 编辑 5 O- d) \2 B: W7 o- b

7 k; _: p1 e& w0 R  联準会终于升息了。投资人会抱怨、市场会有所反应,但美国央行这次做了正确决定,以下是《TIME》整理出的5大原因。 # {; W/ F7 u, Z! G7 B
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  联準会已经没有法宝可以振兴经济
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5 o: P/ @+ J: X$ \0 }7 K/ l) q  一件相当基本的事必须去理解:联準会威力十足,但它也只能刺激需求,无法无中生有。
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' B2 {: F8 ?# ], E% [  联準会的QE以及低利率,推升了资产价格,却对民间消费者没什么帮助的原因很简单:将流动性注入金融市场、并鼓励人们承担债务,会拉升资产价格。 - |& e$ d+ q4 Z% D& H( }6 [
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  但联準会无法想出一个新的干预手法,来创造真实世界的工作,或是让美国的工厂雇用更多人,或是创造更多技术员工。这只能从基本面开始,却是联準会鞭长莫及之处,只有政治人物及企业家能办到。而大量的注资也必须停止,以免让人们认为这也能提振工作机会。 ! z$ U+ a! k$ y3 j* m. Y
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  市场可能会再升息後整理,但这也不是一件坏事   Z+ i* {1 \% L) m

9 P4 h3 j4 O7 i0 q+ p& b  上次联準会的升息,可以回溯到2006年,而那时美国民间过得比华尔街好。但这次情况截然不同,金融市场表现良好,美国民间的劳动参与率却来到70年代的低点。 1 p* k6 O# ?4 {1 h% c4 I' H

8 p% _8 S9 D: G  如果联準会继续推迟升息,让市场泡沫不断膨涨,只会让金融市场与实体经济更家脱勾,到头来只是让痛苦更深。
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  利率将会上升的十分缓慢,这意味著有机会对稅务改革展开对话 ' F* A, i. p; F1 Q+ c, |+ D$ \7 f
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  一个全球经济系统仍债务满档的原因,是稅务獎励借款人,而不是储蓄者。虽然这可能导致房贷的减稅减少,却可能让整个金融系统不会每5-15年就泡沫成形。当利率上升,承担贷务变得成本高涨且痛苦,没有人会在这时在乎拿掉贷款稅务减免。这给了稅务改革一个契机。 0 W1 M( p% b6 p  o$ o# }
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  低利再拉长,让退休更艰难 & e# X/ f8 X5 L

! E( _- X( F4 Z3 O, c9 e  新的S&P研究指出,多年的低利意味著投资固定资产者的401(k)退休计划,需要累积到7位数字。储蓄者因为低利损失了数兆美元的利息,同时间股市却上扬,这可不是人们想见到的,或是能支撑下去的。 6 |  X0 H5 V. F) V: n! B

% H+ P. T- E9 l. R  美国企业必须振作 $ q8 Y2 U+ g# ]% r! C; V/ f
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  美国企业先前靠著低利,然後回购股票来让股价好看,便不思投资新点子,也不投资人才。这造成了研发开支低落、薪资不振,可不是长治久安之计。私人企业必须要专注在透过商业模式创造实质成长,而不是让股价看上去漂亮。 7 o3 q' _5 \/ ]2 L3 Z% p; }

. X: Y! N3 X: _8 C. c4 s/ S& G  联準会对这也无法做得更多了,是时候它该放手了。
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